【今日直播】　　开源证券赵伟：春华秋实——2020下半年宏观形势和资产配备思维　　长江证券高岳讲医药：科技引导未来　　广发基金吴兴武、国盛证券张金洋：医药行业还能乘风破浪吗？　　天风潘海洋：医药上半年涨幅领衔仅有行业，下半年投资怎么看？　　银华基金唐能：科技茁壮否仍是主旋律？　　川财证券陈雳讲宏观策略：静水流浅，讫大位定远　　易方达基金张湛：庆贺绿在智能时代　　中泰国际周健锋对话秦越：港股私有化与科创板重返的投资机遇　　上汽刚刚回头，北汽又回去了，神州租车到底是香饽饽还是烫手山芋？　　张雪　　刚，神州优车发布公告，拟以每股3.1港币的价格向江西省井冈山北汽投资管理有限公司或其登录第三方出让其持入股公司神州租车不多达4.43亿股股份，出让价最少为13.72亿港币。　　要告诉，就在这条公告的几个小时前，上汽集团刚公告称之为，旗下全资子公司上汽香港中止并购神州租车不多达6.13亿股股份。　　剧情翻转只需一个下午，几个月前被“截胡”的北汽再度出了“接盘者”，而曾多次的“接盘者”上汽则自由选择回头。

　　在上汽集团发布中止并购神州租车股权计划后，神州租车股票在香港交易所停止交易，两只美元债双双刷新4月初瑞幸财务曝出丑闻以来仅次于单日跌幅。　　上汽集团今日对于中止并购得出的理由是，在先前股权转让协议谈判过程中，经常出现了影响上述交易达成协议的新情况，交易双方没能在计划时间内就结算先决条件达成协议完全一致，为维护公司利益，上汽香港要求中止上述交易。　　今天下午举办的上海汽车集团股份有限公司2020年第一次临时股东大会上，上汽集团董事长陈虹回应回应：“上汽香港7月2日与神州优车签订的只是《并购契约》，本来就是一个商业谈判，有可能顺利，也有可能不顺利，我们也在前次公告中提醒了风险。

交易双方原本计划在7月11日前后达成协议股权转让协议，但在谈判过程中，经常出现一些新的情况，一些结算先决条件没能达成协议完全一致，主要是关于神州租车未来运营方面。我们并购一家公司不是只谈并购，更加最重要的是并购后的运营，本着对公司及股东利益负责管理的态度，我们及时中止这次交易。中止该交易会对上汽的生产经营和发展导致影响。上汽将之后完备上下班业务的布局和运营，致力于为用户获取更佳的上下班体验。

我们既注目于有数业务的持续改善，也不会注目收购市场的优质资源。”　　这番话，甚思玩味。

　　铁打的神州租车 流水的接盘人　　受到瑞幸“暴雷”株连的神州租车，并不缺乏“接盘人”。　　4月16日，神州租车主要股东之一Amber Gem与神州优车签定了交易协议，前者将分两批（4.65%、12.46%）并购后者手中所持有人的神州租车近4亿股的股份。

　　但收购计划仅有已完成第一阶段的4.65%，随后Amber Gem与神州优车议定了中止协议，暂停第二批股权的出让。　　迅速，5月31日，神州租车发布公告，其主要股东神州优车和北汽集团签定了战略合作协议，北汽将并购不少于4.5亿股神州租车股份。　　北汽集团董事长徐和谊与神州租车创始人陆正耀是校友，皆毕业于北京科技大学。前者1982年毕业于钢铁冶金专业，后者1991年毕业于计算机专业。

2018年，神州租车曾接手67%的宝沃股权（宝沃是福田汽车的全资子公司，北汽集团又是福田汽车的第一大股东）。这让人们不愿坚信，徐和谊更加有理由“使出”神州租车。

　　没想到的是，1个月后上汽集团忽然“劫道”，从北汽集团手中抢走了神州租车。　　7月2日，上汽集团公告称之为，公司全资子公司上汽香港与神州优车以及Amber Gem签订《并购契约》，白鱼并购神州优车及Amber Gem所持有人的神州租车有限公司不多达 6.13亿股股份。

　　区别于北汽集团与神州租车签订的不具备法律约束力的《战略合作协议》，上汽集团与神州租车签订了具备法律约束力的并购契约，且上汽集团比北汽集团多并购了神州租车7.66%的股份。　　此外，上汽并购神州租车的价格是每股3.10港元。这个价格，比公告前一天神州租车的股价溢价超强20%。两者的权重之下，上汽向神州租车缴纳最少13.72亿港元的交易金额，较北汽开价8亿元的基础上又溢价大约50%。

　　然而18天后，不愿“多借钱”的上汽集团忽然“回头”，让神州租车的股权转让再造变数。　　事实是，这块看起来令人觊觎的肥肉，却总是被有意者拿起筷子比划一番，又拿起离开了。

　　当然，也有人对这块肥肉几乎无感，比如吉利。吉利汽车副总裁杨学良直言不讳地回应：“吉利没计划并购神州，双方未曾认识，我们也没任何兴趣并购这样一家企业。”　　是“肥肉”还是烫手山芋？　　神州租车正式成立于2007年。

2010年来自联想控股的12亿元投资让神州租车乘势沦为当时中国规模仅次于的汽车出租公司。　　2014年，神州租车在香港联交所主板顺利上市，沦为神州系由策画上市的第一支股票，市值最低时将近500亿元。　　然而当下的神州租车，却并非一个好的出售标的。早在瑞幸财务不实曝光之初，陆正耀概念股财务真实性问题就已引起市场广泛批评。

4月3日，瑞幸自恐财务不实，神州租车不受此株连，当日股价跌到超强70%，市值一度冷却超强46亿元。　　6月10日，神州租车与陆正耀“划清界限”。神州租车在港交所公告，陆正耀为将更加多时间投放在神州优车股份有限公司的赴任工作及其他业务之中已辞去本公司董事会主席及非继续执行董事的职务，自2020年6月9日生效。

陆正耀辞去后将仍然兼任神州租车奖提名委员会成员。　　陆正耀的请辞，让神州租车次日盘中涨幅一度高达21.92%，可就算挣脱陆正耀，神州租车乏善可陈的业绩却仍然无法被忽视。　　据公司2020年一季度业绩报告表明，神州租车总收入13.29亿元，同比去年上升28.35%，净亏损则为1.88亿元，同比增加148.11%。

其中，神州租车的汽车出租收益增加为8.78亿元，同比下降30.65%。　　疫情的影响无以规避，但细心探究，随着快车、顺风车、专车等网约车的风行，租车热潮已慢慢退却。最必要的展现出，就是神州租车近几年的业绩都差强人意，且直线下降。

　　2016年，神州租车构建归母净利润14.59亿元，自2017年开始，公司业绩经常出现直线下降。2017年至2019年，神州租车分别构建净利8.81亿元、2.9亿元、3100万元，同比上升39%、67%、89%。　　然而，不可否认的，“内忧外患”下的神州租车仍然是中国汽车出租行业的头部企业之一。

2019年，神州租车年度营业收入超过76.9亿元，车队总规模为148894辆，遍布全国的门店网点超过1000家以上。　　另根据比达咨询发布的统计数据表明，累计今年3月份，神州租车都是国内月活用户最低的汽车出租平台，超过了246.4万人，而名列第二的GoFun上下班只有155.6万。

　　有行业人士对记者回应，“神州租车所具备的核心价值，在于它相连C末端消费者的能力，这是各大主机厂争相布局上下班的原因，也是它接盘人大大的原因。”　　神州租车的控股权究竟不会花落谁家？北汽集团最后否不会“夹走”这块肥肉？还不会有人入场搅局吗？上证报记者还将持续注目。

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